{"id":2008,"date":"2023-09-27T16:21:53","date_gmt":"2023-09-27T19:21:53","guid":{"rendered":"https:\/\/acbrasil.org.br\/?p=2008"},"modified":"2023-09-28T11:46:38","modified_gmt":"2023-09-28T14:46:38","slug":"governanca-corporativa-e-politica-de-precos-da-petrobras-os-dois-lados-da-balanca","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/acbrasil.org.br\/cms\/artigos\/sustentabilidade\/governanca-corporativa-e-politica-de-precos-da-petrobras-os-dois-lados-da-balanca\/","title":{"rendered":"Governan\u00e7a Corporativa e pol\u00edtica de pre\u00e7os da Petrobras: os dois lados da balan\u00e7a"},"content":{"rendered":"\n

A Petrobras \u00e9 uma empresa<\/a> de capital misto, em que o acionista majorit\u00e1rio \u00e9 o governo federal, e tem a\u00e7\u00f5es negociadas na bolsa de valores \u2013 portanto, com diversos acionistas minorit\u00e1rios. Dessa forma, tanto a Dire\u00e7\u00e3o da Petrobras quanto seu Conselho de Administra\u00e7\u00e3o<\/a> devem ter uma preocupa\u00e7\u00e3o perene com uma Governan\u00e7a Corporativa robusta, bem estruturada, de forma a garantir os melhores resultados para os seus acionistas e o mercado como um todo.<\/p>\n\n\n\n

O ponto que se discute atualmente \u00e9 a nova pol\u00edtica de pre\u00e7os da empresa, que come\u00e7ou a vigorar em maio deste ano. Desde 2016, conforme previsto em sua Governan\u00e7a e registrado na Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM), a Petrobras se comprometia a n\u00e3o praticar valores abaixo do Pre\u00e7o de Paridade de Importa\u00e7\u00e3o (PPI) para seus principais produtos, com destaque para a gasolina e o \u00f3leo diesel. Isso porque esses itens s\u00e3o commodities e, como tal, devem ser comercializados pelos pre\u00e7os de mercado.<\/p>\n\n\n\n

Num pa\u00eds como o Brasil, que n\u00e3o \u00e9 autossuficiente em alguns combust\u00edveis derivados de petr\u00f3leo, faz-se necess\u00e1rio levar em considera\u00e7\u00e3o, na hora de precificar, a alternativa do cliente para adquirir um determinado produto. No caso da gasolina e do diesel, se uma distribuidora n\u00e3o quiser ou puder comprar das refinarias da Petrobras, ter\u00e1 que ir ao mercado internacional e ainda arcar com os custos log\u00edsticos para traz\u00ea-los ao pa\u00eds. Ou ent\u00e3o comprar de um refinador privado nacional, que vende mais caro.<\/p>\n\n\n\n

Deixando dinheiro na mesa<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Hoje, os pre\u00e7os praticados pela Petrobras est\u00e3o bem abaixo da paridade de importa\u00e7\u00e3o. No caso do \u00f3leo diesel, a defasagem \u00e9 da ordem de R$ 0,74 por litro, e no caso da gasolina, R$ 0,27 por litro. Portanto, a empresa, de fato, est\u00e1 com os pre\u00e7os desalinhados ao mercado internacional, o que n\u00e3o faz sentido, tratando-se de commodities.<\/p>\n\n\n\n

Vale refor\u00e7ar que, sob o prisma da Governan\u00e7a Corporativa, a Dire\u00e7\u00e3o e o Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da empresa devem maximizar os resultados para os acionistas \u2013 no caso da Petrobras, tanto o governo quanto os minorit\u00e1rios. Mas n\u00e3o \u00e9 o que vem sendo feito. N\u00e3o praticar pre\u00e7o de mercado para commodity \u00e9 deixar dinheiro na mesa.<\/p>\n\n\n\n

\n

Tanto a Dire\u00e7\u00e3o da Petrobras quanto seu Conselho de Administra\u00e7\u00e3o devem ter uma preocupa\u00e7\u00e3o perene com uma Governan\u00e7a Corporativa robusta, bem estruturada, de forma a garantir os melhores resultados para os seus acionistas e o mercado como um todo.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Transpar\u00eancia e coer\u00eancia<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Alguns meses antes da institui\u00e7\u00e3o da nova pol\u00edtica de pre\u00e7os, o atual presidente da Petrobras j\u00e1 havia afirmado<\/a> que a PPI deixaria de ser o \u00fanico par\u00e2metro de precifica\u00e7\u00e3o da empresa. O que se viu, na pr\u00e1tica, \u00e9 que a companhia passou a considerar outros elementos de custos que s\u00e3o abstratos e dif\u00edceis de serem mensurados, prejudicando, assim, a rastreabilidade da precifica\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

No entanto, precisamos reconhecer que a Petrobras, ao formalizar a nova pol\u00edtica e comunic\u00e1-la ao mercado, \u00e0 CVM e aos seus pr\u00f3prios acionistas, est\u00e1 sendo transparente. \u00c9 como se ela se desligasse completamente da gest\u00e3o anterior, que no discurso se comprometia com a pr\u00e1tica da paridade, mas de fato n\u00e3o o fazia.<\/p>\n\n\n\n

Em resumo, a atitude da Petrobras de se desvencilhar da PPI \u00e9 coerente com o discurso n\u00e3o s\u00f3 de seu atual presidente, como tamb\u00e9m do presidente Lula, que, ainda candidato, falava em abrasileirar os pre\u00e7os dos combust\u00edveis. Se \u00e9 devido ou n\u00e3o, compete aos acionistas minorit\u00e1rios, por meio de seus representantes no Conselho de Administra\u00e7\u00e3o, questionar e debater.<\/p>\n\n\n\n

Mas o fato \u00e9 que os pre\u00e7os no mercado internacional t\u00eam subido nas \u00faltimas semanas e devem aumentar ainda mais, em fun\u00e7\u00e3o de Ar\u00e1bia Saudita e R\u00fassia, dois grandes produtores, terem reduzido as suas ofertas. Com isso, a tend\u00eancia \u00e9 que a defasagem tamb\u00e9m aumente, deixando ainda mais dinheiro sobre a mesa. E se n\u00e3o houver previsibilidade sobre os efetivos volumes que ser\u00e3o ofertados pelas refinarias nacionais nos pr\u00f3ximos meses, o risco de problemas no abastecimento ser\u00e1 potencializado.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

A Petrobras \u00e9 uma empresa de capital misto, em que o acionista majorit\u00e1rio \u00e9 o governo federal, e tem a\u00e7\u00f5es negociadas na bolsa de valores \u2013 portanto, com diversos acionistas minorit\u00e1rios. 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